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　　永高股份是國內塑料管道產品的主要生產企業之一，2010年生產能力在20萬噸以上，產銷規模在國內上市公司中排第二。主營塑料管道，主要產品有PVC-U管、PE管、PPR管等樹脂系列管材管件，產品應用於建築室內外給排水、市政排水排污、城鄉給水、電力護套等。PVC-U水管收入佔比65%，PE管佔比8%，PPR管佔比19%，其他8%。銷售地區以華東爲主，佔比63%，華南14%，外貿量上市公司中最大，收入佔比9%。

　　公司銷售模式以渠道經銷爲主、直接承接工程爲輔。截至2010年末，公司在全國主要城市擁有經銷商600多家。未來公司擴大產能後還將在渠道的廣度、深度上有所推進，努力打開華北、西部市場，並深挖縣、鄉市場。

　　同時公司也直接向工程客戶投標獲得訂單，提供直接配套，萬科、中海地產、招商地產(000024)和恆大地產已與公司多次合作，有一定年限的供貨框架協議。江南体育官网

　　塑料管道在多個領域相對傳統金屬管、混凝土管都具備較多優勢，近10年，在我國化工建材大發展的背景下塑料管道經歷着高速發展。隨着消費升級與化工材料發展帶動管道昇級，未來我國的PE、PP等管材將提升需求佔比。“十二五”規劃支持節能環保，在《國家化學建材產業“十二五”計劃和2015年發展規劃綱要》中明到2015年，在全國新建、改建、擴建工程中，新建住宅室內排水管85%採用塑料管，基本淘汰傳統鑄鐵管。江南APP

　　塑料管的推廣應用主要以PE管爲主，預計塑料管材在未來需求保持增長。江南体育官网

　　預計公司募投項目在12年中試運行，逐步釋放產能。各產品毛利率趨向行業平均逐漸下降。我們預測公司2011-2013年EPS爲:0.85，1.2和1.65元。考察同類企業2012年平均PE15.8倍，我們認爲公司合理的12年市盈率爲14-17倍，對應合理價格空間爲18-20.4元。

　　機構來源：國泰君安